夏云瑚1922年毕业于重庆广益书院商科，1926年在重庆、成都办冰厂，积攒了一些资本。

重庆新川电影院开业，经理李剑飞知道夏云瑚经销有方，请他担任驻上海代办，联系影片租赁业务，从此夏云瑚驻沪三年，他发现电影拥有不可估量的观众市场，于是1929年与人合资筹办“上江影业社”，自立门庭。同年，上海美商环球影片公司委托他去西南代理发行该公司的影片业务，夏云瑚即将重庆、成都的电影院串联一起，组成上江影片公司，并被公举为负责人。他还自购两部电影机，派人深入四川各县城巡回放映，使许多人平生第一次看到了活灵活现的“西洋镜”，培育了内地的电影市场。

在阳翰笙等人影响下，他对国产左翼影片在排片、宣传和经济上都给以照顾。30年代初，他又成立重庆亚洲影片公司，负责发行苏联影片《夏伯阳》、《列宁在十月》、《列宁在1918》、《游击队之女》等。放映《列宁在十月》时，请人画巨幅列宁油画像挂在戏院门口，起了很好的宣传效果。

1937年2月国泰大戏院竣工，场内设有1500个座位，沿墙安装12台鼓风机换气，大门上方用霓虹灯管制出“国泰大剧院”五个大字，入夜映红了半条街，堪称当时的一流影剧院。夏云瑚参股投资该影院成为股东。

抗日战争爆发后，夏云瑚出资组成上海影人剧团到内地宣传抗日，并将国泰大戏院作为中华剧艺社的演出阵地，上演了《大地回春》、《天国春秋》、《法西斯细菌》、《屈原》等话剧。1939年“五三”、“五四”大轰炸，国泰大戏院被炸成一片废墟。大部分股东担心遭受更大损失，主张暂不修复，夏云瑚却表示愿意独自承担费用。同年10月“国泰”修复，他成为主要股东和经纪人。

在“皖南事变”后，设备较完善的剧场都被国民党把持，唯有国泰大戏院和中共保持了良好关系，阳翰笙求助夏云瑚支持左翼戏剧，夏答应了下来，于是国泰白天照常放映电影，晚上则让给中华剧艺社和其他左翼文艺团体演出。在现代戏剧史上闻名遐迩的《国家至上》、《蜕变》、《岳飞》、《雾重庆》、《天国春秋》、《结婚进行曲》、《屈原》、《法西斯细菌》、《长夜行》以及歌剧《秋子》均在此首演。《屈原》公演后，在大后方激起广泛反响，各地方剧团纷纷排演，引起国民党当局恼怒，从1943年下半年明令国泰大戏院只准放映电影，不得上演任何戏剧。

抗战胜利后，夏云瑚去上海，与任宗德合资创办昆仑影业公司，并亲任制片人，拍摄了《八千里路云和月》、《一江春水向东流》等影片。

1949年后，夏云瑚曾去香港、印尼、美国等地经营电影发行事业。1957年回国，1958年任中国电影发行公司顾问。